Nos últimos anos, os juros subiram a pique um pouco por todo o mundo. Mas havia uma economia que se mantinha irredutível e resistia ao endurecimento da política monetária, mantendo as taxas de referência abaixo de 0%. Isso mudou no passado dia 19 de março, quando o Banco do Japão fez o primeiro aumento de juros em 17 anos, para entre 0% e 0,1%. Foi o fim da era de juros negativos, que vigorou em algumas grandes economias, como a Zona Euro, após a grande crise financeira de 2008 e a de dívidas soberanas no início da década de 2010.

Os economistas atribuem uma muito baixa probabilidade a que essa arma pouco convencional dos bancos centrais venha a ser ativada no futuro. Contudo, os efeitos dessas políticas monetárias deverão continuar a ser alvo de debate e podem ainda não ter sido revelados na totalidade. Essa abordagem foi essencial para evitar a armadilha da deflação, em que consumidores e empresas adiam decisões de compras e investimento, com consequências nefastas para a economia? Ou teve mais efeitos secundários do que o desejável?